*ST禾信前三季度营收5731.38万元，归母净亏损2929.76万元

　　10月29日，*ST 禾信(688622.SH)披露2026年第三季度报告。公司作为国内少数实现质谱仪器自主研发、产业化落地的专精特新“小巨人”企业，主营环境在线监测质谱仪、实验室质谱设备及配套技术服务；受环保政府采购周期波动、业务转型投入等因素影响，公司股票已于2025年年报披露后被实施退市风险警示，市场对其2026年经营修复情况持续关注。
 

图片来源：*ST 禾信公告
 

　　财报数据显示，2026年前三季度，*ST 禾信实现营业收入5731.38万元，同比下降18.75%；归属于上市公司股东的净亏损2929.76万元，同比增长19.06%，亏损规模有所收窄；扣非归母净利润-3323.19万元，同比增长16.40%；基本每股收益-0.42元。整体来看，前三季度整体营收仍同比下滑，但亏损改善趋势显现，毛利率水平明显提升，体现产品结构优化带来的盈利韧性。
 

　　拆分单季度表现，2026年第三季度经营出现明显回暖。Q3单季实现营业收入2261.46万元，同比大增 27.62%，一改前期营收下行态势；归属于上市公司股东净亏损985.96万元，扣非归母净亏损1243.37万元，单季度亏损规模控制在千万级别，订单交付节奏有所好转。
 

　　盈利能力维度，公司前三季度整体毛利率达到44.28%，同比大幅提升16.74个百分点；净利率为-53.68%，较上年同期下降1.46个百分点。第三季度单季毛利率40.27%，同比上升36.86个百分点，环比小幅回落5.17个百分点；单季净利率-43.74%，同比提升64.51个百分点，环比提升34.25个百分点。毛利率显著改善，主要得益于高附加值自研质谱产品收入占比提升，产品结构持续优化；但由于高额固定运营、研发成本尚未摊薄，公司依旧维持亏损状态，净利率仍处于负值区间。
 

　　费用端方面，2026年前三季度公司期间费用合计5878.20万元，较上年同期增加231.05万元；期间费用率高达102.56%，同比上升22.50个百分点，费用规模超过当期营收，仍是拖累盈利的核心因素。分项来看，费用结构出现分化：销售费用同比减少23.27%，公司或在优化市场推广策略，严控销售端支出；管理费用同比小幅增长2.33%；研发费用同比增长22.10%，在资金紧张背景下，公司持续投入质谱新品研发，推进液相色谱质谱联用仪、GC-MS 等多系列实验室质谱产品的技术迭代与市场验证；财务费用同比大幅增长 81.28%，反映融资成本上升，资金压力有所加大。
 

　　从行业背景来看，公司传统核心收入来自环境监测质谱装备，该板块受政府采购节奏影响波动较大；同时公司正处于业务转型阶段，发力实验室分析仪器、新应用场景拓展，新产品市场导入周期较长，短期尚不能完全弥补传统业务的收入缺口，叠加高端科学仪器行业研发投入高、回款周期偏长的特点，持续对营收与现金流形成压力。
 

　　风险层面，公司目前仍带有退市风险警示，后续全年经营成果、订单落地、回款情况将直接影响公司风险化解进程。尽管 Q3 单季营收同比实现增长、毛利率改善、亏损收窄，展现一定修复信号，但营收体量偏小、费用高企、持续亏损的基本面尚未根本性扭转，未来仍需持续观察四季度订单转化、新产品落地及现金流改善情况。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。